最近小金的朋友圈有很多人讨论ETF，搜索了一下发现今年是中国发行ETF的15周年，上交所还专门发起了ETF知识大赛并且进行了一系列的科普。今天小金在这里为大家详细介绍一下ETF。

什么是ETF？

ETF（Exchange Traded Fund），中文称为“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”，是一种在交易所上市交易的，追踪特定指数的开放式基金，可以随时进行申购赎回。

ETF分为指数基金和积极管理型基金，目前国内推出的ETF是指数基金，通常采用完全被动式的管理方法。

ETF按风险等级大致可以分为三种：

一是高风险ETF产品，主要包括股票型ETF、黄金ETF等，其风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。

二是中低风险ETF产品，主要代表是债券ETF，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

三是低风险ETF产品，主要代表是货币ETF。

ETF最早在加拿大产生，后来在美国发展成熟，中国的第一只ETF是上交所于2004年1月2日推出的上证50指数。ETF是近10年来发展最为迅速的金融产品之一，已经成为大众化的投资产品。

ETF有哪些特点？

1、风险较小，操作省力。ETF是追踪特定指数的基金，比如你买了华夏-上证50ETF，等于按权重购买了上证50指数的所有股票，对于投资者来说就不用再自己选择个股了，既能分散风险又省时省力。

2、成本较低。ETF是通过复制指数和实物申赎，节省了交易费用，同时ETF管理费和托管费不仅远低于积极管理的股票基金，而且低于跟踪同一指数的传统指数基金，大大降低了投资者的交易成本。

3、方便快捷。ETF可以随时申赎，变现后资金到账时间短，十分方便快捷。

下面小金为大家介绍一下ETF买卖的相关问题~

ETF的认购、申购、赎回

认购

ETF认购指的是投资者在基金初始发行时购买基金份额的行为。目前ETF有三种认购方式：网上现金认购、网下现金认购、网下证券认购。

网上现金认购：投资者直接在指定的发售代理机构采用证券交易所网上系统以现金进行认购，要注意账户内要资金充足方便扣款。

网下现金认购：投资者通过基金管理人及其指定的发售代理机构进行现金认购，通常认购金额在5万以上。

网下证券认购：与网下现金认购唯一不同的是，投资者是以基金合同或招募说明书中规定的股票或债券等证券品种进行认购。

申购、赎回

ETF申赎交易是指在合同规定的时间内，投资者在一级市场可以随时以组合证券、现金替代、现金差价或者基金合同约定的其他对价申购赎回ETF份额；也可以在二级市场上买卖ETF份额，即通过网络买卖系统提交订单或证券公司的电话委托，按市场价格进行买卖。一般来说，ETF采用份额申购、份额赎回的方式。

ETF与其他投资有何不同？

1、股票

股票高风险高收益，ETF作为一揽子证券组合，可以分散风险，波动小于股票。

股票只能在二级市场进行买卖，ETF既可以在一级市场申购赎回，也可以在二级市场交易。

股票不能实现T+0交易，但是ETF的部分品种比如债券ETF、黄金ETF、跨境ETF、货币ETF可以实现T+0交易。

2、开放式基金

开放式基金每天只能开放一次，投资者每天有一次交易机会，但是ETF可以随时交易。

开放式基金大多需要保留一定的现金应付赎回，而ETF赎回是交付一篮子股票，无需现金保留。

ETF是被动式管理，交易费用和管理费用低于大部分开放式基金。

开放式基金只能在一级市场进行交易，而ETF可以同时在一级和二级市场交易。

3、封闭式基金

ETF结合了开放式基金和封闭式基金的特征，ETF可以在一级市场交易是与封闭式基金的区别之一。

在基金规模变化方面，ETF的规模会发生增减，而封闭式基金的份额规模是固定的。

在透明度与流动性方面，ETF也要更优一些，ETF每日公布投资组合的份额，封闭式基金每季度或半年公布一次组合。

投资ETF有哪些策略？

ETF投资组合的管理策略有很多种，包括买入持有策略、核心卫星策略、板块轮动策略等。小金在这里简单介绍一下，如果需要详细了解可以网上查询或者留言咨询。

买入持有策略：

一般采用20日、60日、120日均线等技术指标确定买入卖出时机，或者采用估值等股票市场常用指标确定买入时点。

我们拿60日均策略举例，收盘价上穿60日均线则买入持有，下穿则卖出空仓。2018-2019年6月，沪深300指数年化收益率为-3.2%。使用60日移动平均线择时后，年化收益率达35%。

定投：

在市场高估的时候减少投入的金额，在低估时增加投入金额，根据自身风险偏好调整止盈线，如10%、20%、30%。定投的好处就是不惧高点入市，举个例子，假设我们在2015年的高点入市，即使是到现在为止大盘都没有回到2015年高点，仍然可以有1.54%的收益。

核心卫星策略：

长期持有享受大盘蓝筹企业的稳定收益或中小盘的长期成长收益。比如：上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF。选取主题ETF或行业ETF构成1-2颗“卫星”，捕捉周期性、行业性超额收益机会，通常是短期内的热点板块、主题、行业。

板块轮动策略：

A股行业轮动频繁、切换很快，选个股耗时耗力，看好某行业的上涨机会，不如直接买入对应的行业ETF，紧密跟踪行业指数，快速抓住行业轮动机会。

无论所使用的是哪种策略，要想获得成功，至关重要的是要有指数化投资的理念，根据投资目标制定计划并实施到底。对于一般投资者来说，如果不具备专业知识，小金建议大家直接定投就可以。

最后，小金再提醒大家一下，ETF作为一种创新型基金产品同样具有投资风险，主要包括：

一是整个金融市场所蕴含的风险，即系统风险；

二是所有开放式基金所共有的风险，比如，流动性风险、代理风险、申购赎回失败的风险等。

因此，在投资之前，大家仍然要了解自己的投资需求和ETF投资风险，关注ETF的流动性和跟踪效果，才能更加安全有效地进行投资。