最近打开朋友圈，总能看到一个之前很少出现的词——LPR，朋友圈讨论的热火朝天，小金也忍不住凑了一把热闹，今天就跟大家一起探讨一下新版LPR到底带来了哪些影响~

什么是LPR？

LPR这个词对于很多人来说还是很陌生的，我们先来说一说什么是LPR？

LPR（Loan Prime Rate），也就是贷款基础利率，是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可在此基础上加减点生成。

以前，银行是按照央行发布的贷款利率作为标准，发放贷款时以此为基准上下浮动，后来为了推动利率市场化改革，2013年起我国全面放开金融机构贷款利率管制，取消了贷款利率下限。为了防止引发市场定价混乱，央行在同年建立了贷款基础利率LPR集中报价和发布机制。

简单来说就是，先筛选出10家综合实力比较强的全国性银行成为LPR报价行，然后每个工作日，这10个银行都根据自己对行内最优客户执行的贷款利率（期限为一年的贷款）向全国银行间同业拆借中心报送本行贷款基础利率。而后剔除其中的最高和最低价之后，剩余的报价为有效报价。

至于其他的贷款利率，都是通过考虑各种风险因素之后，在LPR基础上进行加减。

当时各行报价主要参考的都是央行公布的贷款基准利率，造成市场化程度不高，LPR与央行公布的贷款基准利率持平，使得市场利率（即市场供求关系决定的利率）与贷款基准利率并存，市场化很难推进。因此有了这次的LPR改革。

LPR有哪些新变化？

中国人民银行8月25日发布公告称，自10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成。10月8日前已经发放和已经签订合同但未发放的贷款仍按原合同执行。

1. LPR定价机制发生变化

改前：参考贷款基准利率

改后：参考公开市场操作利率（MLF）

原来LPR定价参考的是贷款基准利率，现在改为采用MLF加点的方式，加点的幅度主要取决于各报价行自身的资金成本、市场供求、风险溢价等因素。

顺便科普下MLF

MLF是由人民银行在2014年创设的，是央行向符合一定资质要求的银行提供贷款的利率。

它主要是发挥中期政策利率的作用，通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金，促进降低社会融资成本。也就是说，央行可以通过调整MLF的释放量和利率来影响市场利率,也可以直接影响贷款利率。

2. 增加报价行

改前：10家

改后：18家

现在在原有的基础上增加了城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行。报价行种类增多，也能更具有市场代表性。

3. 增加期限品种

改前：1年期

改后：1年期+5年期

增加期限品种，有利于完善LPR期限结构，对于银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价有参考价值。

住房贷款方面，公告显示，首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR，二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点。

4. 报价频率调整

改前：每日1次

改后：每月1次

原来是每日报价，现在改为每月报价1次，有利于提高LPR的报价质量。

LPR的新变化对各界有何影响？

1. 企业：降低企业融资成本

LPR的新变化打破了原先的市场利率与贷款基准利率并存得局面，使得市场化成为可能，对于降低整个实体经济的融资成本有很大帮助。LPR为资金成本、市场供需及风险议价三项加点构成，目前更倾向于反应了资金成本的下降。不过，由于小微企业的风险溢价程度较高，对于小微企业的融资成本降低作用有限。

2. 金融市场：对股票、债券市场具有正面效应

国泰基金认为，股市方面，流动性边际改善，将利好流动性敏感的券商和科技板块。但监管约束下和信用分层下难以“大水漫灌”。债市方面，MLF利率的下降将打开长端、短端的空间。

不少专家认为，此次调整对市场情绪面的影响均偏正面，对于股市有一定的支撑作用，债市方面，利率债处于相对比较宽松的区间，有利于其走牛的态势。

对于信用债而言，由于风险偏好提升，部分银行可能会加大更高风险与收益的信用债配置，信用利差有进一步压缩的可能。投资者可以根据到时的收益变化选择性卖出。

3. 房贷：对于楼市的影响有限

房贷问题是众多消费者更加关注的问题，这次LPR机制调整到底对房贷有没有影响？

有专家认为，由于新版LPR来临后会降低整个社会的利率基数，也会使整体房贷利率出现下调，特别是首套房贷款利率。也就是说，从整体上看，最起码房贷成本是不太会上升的，但是下调的空间恐怕也是有限的。

中国货币网公布的报价结果显示，2019年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.25%，5年期以上LPR为4.85%。一些城市首套房利率仍存在打折的情况，比如上海，首套房利率最低可以打9折到95折；而二套房通常是基准利率的1.1倍。

调整参考基准后，可能就不会再存在打折的情况了，但是未来LPR可能会下降，长期来说LPR的定价还是存在相对优势的。但是短期内的变动恐怕不会太大。 

央行也表示，近期将在充分调研的基础上发布关于个人住房贷款利率政策的公告。新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降。金融行业应当注意，“房住不炒”的定位不能偏离，同时，避免把房地产工具化。

小金提醒大家，很多消费者在LPR的新机制出来后，十分关注楼市变化，但是实际上8月25日，央行就个人住房贷款利率举行的新闻发布会上，明确在改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制过程中，保持个人住房贷款利率水平基本稳定。因此这次LPR的改革不会对楼市产生过大的影响。消费者也应该保持理性，不要冲动买卖。